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【华泰电新黄斌团队】从国网充电桩招标看供应商机会

2020-04-17/ 常州便民网/ 查看: 214/ 评论: 10

摘要充电桩作为新能源车的重要基础设施,不仅能够为新能源汽车补充能源,也是车联网信息流的重要接口,是近期新




















充电桩作为新能源车的重要基础设施,不仅能够为新能源汽车补充能源,也是车联网信息流的重要接口,是近期新型基础设施建设的重要内容之一。19年国网招标数量处于低点,在新基建和补贴带动下,我们预计20年国网充电桩招标量有望快速提升,招标拐点将至。我们从充电桩制造端出发,深挖国网充电桩招标机会,认为大功率直流充电桩或直接受益于国网招标提升。推荐,关注、、和。
新能源汽车快速发展,汽车数量及单车带电量持续提升,提振了充电桩建设需求。根据工信部规划,到2025年我汽车渗透率仍有5倍提升空间, 2019年国内充电桩保有量为121.9万桩,统计范围内16个省市20年规划数量为235.9万桩,充电桩建设空间广阔。截至2019年,我国新能源汽车车桩比下降到3.5,但主要受私人桩提振,公共桩车桩比仍在提升(19年为8.25),供给不足问题凸显。在新基建和地方补贴带动下,我们认为充电桩建设需求有望释放,设备厂商或将直接受益。
我们预计20-25年充电桩设备市场有望达到1221亿元。与新能源车消费属性不同,充电桩的基建属性明显,车桩比与充电设施功率、消费者充电行为等密切相关,建设节奏存在一定波动,国网工作规划和政府补贴亦影响了短期充电桩建设节奏。国网计划到2020年建成充电桩12万个,20年仍有2.52万个建设缺口,20年国网招标量有望迎来拐点,随着新基建支持政策推出,我们预计充电桩招标仍有超预期的可能。
国网是最早进入充电桩行业的建设方和运营商,作为国内最大的充电桩公开招标企业,招标需求对行业有较强的借鉴意义。直流桩为国网招标主力,充电桩功率呈现提升态势。充电模块价格稳步下行,叠加招标量提升,或支撑制造商的毛利率水平。从2015-2019年招标情况看,60kW及以下功率为国网招标主力,占据了全部充电桩的71.9%,随充电桩功率提升,国电南瑞、中恒电气、许继电气等大功率充电设备制造商或明显受益。充电桩交付时间较短,当年可兑现大部分订单收入。
在新基建和补贴带动下,充电桩建设需求有望提升,国网或为此轮充电桩建设的主力。我们认为国网充电桩招标或迎来拐点,实际招标量或高于同年安装量,招标量拐点将至。我们认为大功率直流充电桩制造商将直接受益,推荐国电南瑞,关注中恒电气和许继电气;充电桩核心功率模块亦受益于充电桩市场回暖,关注盛弘股份、科士达等。
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